Центробанк Армении отдает предпочтение постепенному восстановлению инфляции
Центральный банк Армении отдает предпочтение постепенному восстановлению инфляции, говорится отчете ЦБ по выполняемости денежно-кредитной политики в период с третьего квартала 2018 года по второй квартал 2019 года.
Как отмечается в документе, в соответствии с денежно-кредитной программой на третий квартал 2018 года планировалось, что сформированная низкая инфляционная среда в течение ближайшего года постепенно станет расширительной, чему во многом будут способствовать ожидаемые положительные развития в макросреде.
Указано, что они будут обусловлены сохранением стимулирующего направления денежно-кредитной политики и относительно высокой экономической активностью, несмотря на то, что уже отмечались импульсы ослабления внутреннего спроса и инфляционной атмосферы во внешнем секторе.
«В контексте данной программы, исходя из необходимости стабильного укрепления внутреннего спроса, планировалось сохранить стимулирующие позиции денежно-кредитной политики и в будущем, параллельно с восстановлением инфляции, постепенно нейтрализуя ее, обеспечить стабильность цен», — говорится в документе.
По зарегистрированным фактическим показателям, инфляция за отчетный период несколько отклонилась от запланированного сценария, поскольку в данный период осуществлялась сдерживающая налогово-бюджетная политика, ослабляя внутренний спрос, что сопровождалось замедлением темпов роста международной экономики и спроса.
«Это, в основном, отразилось в понижающем поведении 12-месячной естественной инфляции: в конце июня 2018 года с 4,1% к концу июня 2019 года она достигла 1,5%. С другой стороны, в результате более раннего проявления сезона урожайности цены на сельхозпродукцию проявили строго колебательное поведение, в результате чего 12-ти месячная общая инфляция в данный период колебалась в пределах 0,9-3,5%», — говорится в документе.
В течение прошедшего года ЦБ проводил стимулирующую денежно-кредитную политику для доведения низкой инфляции до программного показателя.
«Предпочтение отдавалось постепенному восстановлению инфляции, поскольку, согласно оценкам ЦБ, в сформированной в данный период макроэкономической ситуации низкая инфляция способствовала формированию долгосрочных инфляционных ожиданий и сохранению покупательской способности доходов», — говорится в отечете.
В подобных условиях, учитывая отсутствие существенного инфляционного влияния внешней и внутренней экономики, а также то, что действующие денежно-кредитные условия оцениваются как стимулирующие, ЦБ во втором полугодии 2018 года оставил неизменной ставку рефинансирования.
Совет Центрального банка Армении на заседании 30-го июля принял решение оставить неизменной ставку рефинансирования на уровне 5,75%.
«В условиях последовательного замедления темпов роста международной экономики и ожидаемого ослабления инфляционной атмосферы на основные товары на международном рынке, в январе 2019 года ЦБ посчитал необходимым слегка повысить размер стимулирования денежно-кредитных условий и снизил ставку рефинансирования на 0,25 п.п., определив ее в размере 5,75%», — отмечается в сообщении.
В феврале-июне данный показатель сохранился неизменным, поскольку в контексте ожидаемой расширительной налогово-бюджетной политики, размер стимулирования считался достаточным.
В то же время, ЦБ дал импульс финансовому рынку о том, что в условиях прогнозируемых макроэкономических развитий стимулирующие условия сохранятся в необходимом длительном периоде, для реализации целевой инфляции в среднесрочном разрезе.
В госбюджете Армении на 2019 год экономический рост заложен в размере 4,9%, а инфляция — 2,7%.
Источник: Арка
